Is Afrika de nieuwe 'bull market'? (Deel 3)

Auteur: Mathijs Bouman | 12-12-2006

Eindelijk kan het: beleggen in booming Afrika. Na een half jaar vingertrommelen is er nu een Nederlandse bank die een echt Afrika-fonds aanbiedt. Meteen instappen maar?

Afgelopen zomer verwonderde ik mij - samen met een flink aantal lezers van De Scopist - over de onmogelijkheid voor particulieren om geld te beleggen in Afrika (zie hier en hier). Terwijl het continent een uitzonderlijke periode van economische voorspoed doormaakt, is er vanuit Nederland vrijwel geen mogelijkheid om daaraan deel te nemen. Het 'Robeco Zelfselect Zuid-Afrika Fund' bleek in 2004 te zijn opgeheven, terwijl het 'African Opportunities Fund' van Imara Holdings uit Botswana liet weten alleen in beleggingen van meer dan een ton te zijn geïnteresseerd. Ook hippe internetbrokers als Binck en Alex konden onze tropenkolder niet genezen. Geen van beide 'doet iets met Afrika'. Nederlanders met een Afrika-tik moesten hun geld maar steken in een stapeltje tweedehands National Geographics, of in het 'Kilimanjaro Koffie Project' van de derdewereldwinkel.

Tot afgelopen vrijdag. Sinds die dag biedt Sns Fundscoach het zogenaamde HQ Afrika-fund aan. Dit is een Zweeds beleggingsfonds dat tot nu toe voor ongeveer 30 miljoen dollar in Afrika heeft geïnvesteerd. Ruim eenderde van de inleg wordt gestoken in de financiële en vastgoedsector, maar ook de telecomsector staat in de belangstelling. Afrika slaat immers de fase van de vaste telefoonlijn over, en springt meteen door naar het mobiele tijdperk. Wie zijn geld met het HQ-fonds naar Afrika laat reizen, zal er overigens achter komen dat dit continent voor de Zweden vooral uit Zuid-Afrika bestaat. Maar liefst 73 procent van de inleg gaat naar beleggingen in dat land. De rest wordt verkuimeld boven Egypte, Kenia, Nigeria, Namibië en Zambia. Uit risico-oogpunt is wel wat te zeggen voor de voorkeur voor Zuid-Afrika. In de meeste andere Afrikaanse landen onder de Sahara is beleggen wel erg avontuurlijk. Een natuurramp of een burgeroorlog, en je bent je inleg nog sneller kwijt dan bij een Nederlandse levensverzekeraar! Maar aan de andere kant is de Afrika-belegger natuurlijk een echte avonturier die om risico's niet maalt. Anders had hij zijn geld wel thuis gelaten. Met een belegging van slechts twee procent van het fondsvermogen in een koperproducerend land als Zambia, staat het fonds niet bepaald vooraan om te profiteren van een doorstijgende koperprijs. In diamantenparadijs Botswana - de snelst groeiende economie ter wereld van de afgelopen veertig jaar - belegt het fonds momenteel helemaal niet. Het rendement van het fonds is dan ook niet al te best geweest. Volgens het maandbericht ('Månadsrapport') dat ik op de website van de Zweedse bank opduikelde, daalde de koers van het fonds sinds de start in mei met maar liefst 5,8 procent! Het fonds blijft daarmee bijna 8,5 procent achter bij de S&P Africa Index (zie grafiek). Hm. Eindelijk kan ik beleggen in Afrika. Maar wil ik het ook? (Bouman heeft geen enkel belang in een van bovengenoemde bedrijven of fondsen)