7 vooroordelen over private equity
Auteur: Gastauteur | 29-09-2008
Door gastauteur Koen van Santvoord: Over participatiemaatschappijen bestaan de nodige misverstanden. Ze plukken bedrijven leeg, overladen ze met schulden en zijn weinig transparant. De praktijk ziet er heel anders uit. Zeven vooroordelen weersproken in zeven delen. Hier het eerste deel: Korte termijn.
Korte termijn
In de beeldvorming bij het grote publiek worden participatiemaatschappijen vaak verward met (activistische) hedgefondsen. Dergelijke fondsen nemen een paar procent in beursgenoteerde bedrijven, speculeren op een koersstijging en proberen het beleid te beïnvloeden als het rendement uitblijft. Dergelijke fondsen zijn extreem op de korte termijn gericht en genieten een kwalijke reputatie.
Private equity is geen 'snel geld'
Participatiemaatschappijen, verstrekkers van private equity, investeren juist in niet-beursgenoteerde bedrijven. Het gaat daarbij niet om enkele procenten, maar om een grote minderheid of meerderheid in een bedrijf, de rest is in handen van het management van de onderneming. Dergelijke investeerders trekken samen op met het management en investeren gemiddeld voor een termijn van vijf jaar. Waardecreatie van de onderneming staat voorop, maar private equity is geen ‘snel geld'. De focus ligt op de middellange tot lange termijn.
Geen uitholling van een bedrijf
Natuurlijk wordt er kritisch naar de kosten gekeken en worden niet-kernactiviteiten soms afgestoten, maar iedereen begrijpt dat met het uithollen van een bedrijf geen waarde wordt gecreëerd. Participatiemaat schappijen zijn veel meer geïnteresseerd in het doen van gerichte investeringen - ook in het management - en het inbrengen van hun netwerk en expertise om groei te realiseren.
Werkgelegenheid en omzet groeien
Uit twaalf recente onderzoeken, door onderzoeksbureau A.T. Kearney naast elkaar gelegd, blijkt zonder uitzondering dat werkgelegenheid en omzet in deze bedrijven groeien. Sneller dan in vergelijkbare bedrijven zonder private equity. Bovendien stijgen investeringen in R&D, productiemiddelen, marketing en opleidingen: allemaal factoren die met de lange termijn te maken hebben. En passant wordt voor beleggers in de participatie maatschappijen een goed rendement gerealiseerd.
Gericht op middelgrote bedrijven en starters
Participatiemaatschappijen richten zich doorgaans vooral op middelgrote bedrijven en starters: 80 procent van het aantal investeringen bedraagt minder dan 5 miljoen euro per bedrijf. Driekwart van de bedrijven maakt minder dan 10 miljoen euro omzet en heeft minder dan honderd werknemers.
> Het 2e vooroordeel over private equity
Dit artikel is verschenen in de special Alles wat u altijd al over Private Equity wilde weten maar nooit durfde te vragen in samenwerking met de NVP.
Lees ook:
> De tucht van Private Equity
> Puinruimers bij fusies en overnames
Opinie artikelen van Gastauteur
Van Uffelen over topsalarissen: versobering beloningsbeleid kan veranderen
De bonussen van Europese bestuurders zijn het afgelopen jaar weer toegenomen, blijkt uit een rapport van Hay Group.
Lees verder
Wankel evenwicht
Door gastauteur Rafael Gomez Nunez:
De Basel III-richtlijnen beogen de soliditeit van de financiële sector te vergroten zonder dat dit ten koste gaat van het economisch herstel. Geen makkelijke opdracht.
Lees verder
Leg godt!
Het ging even slecht met Lego, maar Hollywood en een nieuwe CEO hielpen het bedrijf er weer bovenop. Lees verder
Groen beleid
Biodiversiteit is geen populair gespreksonderwerp in de boardroom. Ten onrechte, stelt Klaas van den Berg van PwC. ‘We zijn aan het interen op onze natuurlijke reserves.' Lees verder
Leiders moeten meer aanpakken
Vele strategieën sterven in schoonheid omdat de implementatie wordt verwaarloosd. Leiders zouden zich veel meer moeten inspannen om te zorgen dat de koerswijziging die ze hebben uitgedacht, in de organisatie wordt opgepakt. Lees verder
Rebellerende toezichthouders
De commissarissen van Organon verzetten zich tegen het Amerikaanse moederbedrijf. Niet iedereen is daar blij mee. Lees verder
Managen op resultaat
Tweehonderd managers beantwoordden vragen over hun eigen functioneren. De conclusie: Nederlandse managers zijn besluitvaardig, waakzaam en initiatiefrijk. Toch is er ruimte voor verbetering. Veel competenties blijven onbenut. Lees verder
Innoveren doe je met z’n allen
Door gastauteurs Michel Thomassen en Henk Rouwenhorst: Wie niet verandert of innoveert, is geen lang leven beschoren. Maar hoe organiseer je innovatie? In ieder geval door het goed in te bedden in de normale bedrijfsprocessen en er zoveel mogelijk medewerkers bij te betrekken. Lees verder
Meer opinie
Nieuwe businessmodellen
Online ontwikkelingen maken dat sommige businessmodellen op de schop moeten. Tegelijkertijd doen zich tal van nieuwe kansen voor. Wie stil blijft zitten, delft het onderspit. Lees verder
High value organization
Wie – juist nu – transformeert tot een high value organization met focus op de lange termijn, merkt dat financiële groei en continuïteit het gevolg is.
Lees verder
De balancerende innovatiescout
Tekst: Rick Aalbers en Wilfred Dolfsma
De commissaris dient verschillende rollen te vervullen als het gaat om vernieuwing. Hoe kan het bedrijf dit organiseren?
Lees verder
Toezicht in 2020
Tekst: Marike van Zanten
Het overlijden van Morris Tabaksblat, naamgever van de eerste governance code, markeert het eind van een tijdperk. Hoe zal het commissariaat zichzelf de komende tien jaar innoveren? Een dag uit het leven van de commissaris in 2020.
Lees verder
De innoverende commissaris
Tekst: Rob Hartgers
Toezichthouders vinden vernieuwing belangrijk, maar weten nog niet goed hoe ze het aan moeten pakken, blijkt uit onderzoek van Deloitte.
Lees verder
Van talent naar rolmodel
Sybilla Dekker: Het herkennen en beoordelen van talent vindt overal plaats. Op de sportvelden vormt scouting al jaren de basis van elk succesvol team. En dat heeft zich verbreed tot elk denkbaar beroep en medium. Zo is er geen televisieavond meer te vinden zonder talentenjacht, met zoektochten naar zangers, dansers, modellen, kappers of koks. Lees verder
Bonusbeleid dat wel werkt
Tekst: Susanne Stolte
Afgelopen maand november wijdden de media aandacht aan de Nederlandse denktank, die zich buigt over de bank van de toekomst (SLF). De lessen van de kredietcrisis lijken bekend te zijn.
Lees verder
Bring your own
Tekst: Rob van der Hoeven
Privéapparatuur meenemen naar het werk is de trend. Dat maakt de invoering van desktopvirtualisatie noodzakelijk. Hoe kun je dat als cio in goede banen leiden; technisch, juridisch en financieel?
Lees verder
Meer dan alleen de klant centraal
Tekst: Bart van Ingen
In tijden van crisis wordt de broekriem aangehaald en de klant centraal gesteld, maar daarmee ben je er niet. Het gaat erom de gehele productieketen te verbeteren met de klant als uitgangspunt.
Lees verder
