Wijers moet naar het casino

Auteur: Hans Crooijmans | 13-03-2007

Wijers moet naar het casino

Schitterende deal voor Akzo Nobel. Maar de kans wordt zo alleen maar groter dat straks niet één maar twee waardevolle bedrijven hun zelfstandigheid verliezen.

Liefst 11 miljard harde euro's- bijna 15 miljard minder harde dollars - telt het Amerikaanse pharmacieconcern Schering=Ploughneer voor het Nederlandse Organon BioSciences. Het toont eens te meer de casino-achtige trekjes aan van de huidige internationale zakenwereld. De 'hoofdprijs', die de Amerikanen betalen, kan namelijk alleen maar worden terugverdiend als veel van de geneesmiddelen die Organon in ontwikkeling heeft sterk gaan renderen. Dat is en blijft een gok, gelet op de vele onzekerheden die bijvoorbeeld aan de wereldwijde registratie van pharmaceutische producten kleven. Zelfs na zo'n zwaar registratieproces, is het nog maar de vraag of het product zo uniek en waardevol is, dat het over een reeks van jaren de gehoopte cash gaat genereren. En altijd ligt het gevaar op de loer dat een middel achteraf onverwachte bijwerkingen of complicaties geeft. Het succes van Organons anti-conceptiepillen herhaalt zich helaas niet keer op keer.

Het is dus heel begrijpelijk dat Hans Wijers vorig jaar al tot de conclusie kwam dat Akzo Nobel - dat de nadruk legt op coatings en fijnchemie - niet is toegerust om de zware investeringen en grote risico's van zijn farmaciedochter blijvend op de nek te nemen. Zelfs een beursgang van Organon, zoals het plan tot afgelopen weekeinde nog was, zou het bedrijf slechts tijdelijk in staat hebben gesteld om zelfstandig te overleven. Al was het maar omdat, zoals uit het megabod van Schering-Plough blijkt, 's werelds grootste farmacieconcerns alles wat voor hun voeten komt opvreten. Ironisch genoeg zadelt de verkoop van zijn gewilde dochter Akzo Nobel op met een existentieel probleem. Het bedrijf moet de 11 miljard namelijk verstandig - en vooral ook: snel - besteden. Want de dezer dagen hyperactieve private equityfondsen hebben het juist op met kasgeld overladen ondernemingen begrepen. Het is voor zulke beleggers immers een klein kunstje om een belangetje in Akzo Nobel op te bouwen en het bestuur er vervolgens toe dwingen de hele tent te verkopen en/of de miljardenopbrengst van Organon aan de aandeelhouders uit te keren. Met andere woorden: Wijers heeft, om zichzelf en Akzo Nobel overeind te houden, geen andere keus dan ook het casino te gaan betreden.

Wat vond u van het artikel? Stem / Waardeer:



Score 0 | 0 Waarderingen

Meer opinie